近期無縫方管下方調(diào)整空間有限

　　近期無縫方管市場消息面多空交織，數(shù)據(jù)顯示，9月汽車產(chǎn)銷全線下滑，連續(xù)三月同比下降。此外，多地出臺政策促進(jìn)鋼材消費(fèi)。國際鋼鐵協(xié)會稱，預(yù)計(jì)2018年全球鋼鐵需求量同比增長3.9%。

　　成本方面，9月份以來，鐵礦石價(jià)格連續(xù)上漲，鐵礦石期貨主力合約漲幅累計(jì)約9%。焦煤焦炭期貨價(jià)格近期漲幅也均超10%。

　　受原料端漲價(jià)推動(dòng)，鋼坯價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，原本強(qiáng)勢的成材現(xiàn)貨受成本支撐更強(qiáng)，基差修復(fù)預(yù)期和第四季度基建投入將限制期價(jià)下行空間。采暖季限產(chǎn)勢必會限制高爐開工，影響鋼坯產(chǎn)量，成材現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢難改，加大廢鋼投入仍是未來增產(chǎn)的捷徑。

　　但仍有諸多因素短期或引發(fā)無縫方管價(jià)格調(diào)整，業(yè)內(nèi)人士指出，目前采暖季趕工預(yù)期卻遲遲未能兌現(xiàn)，基建投入也沒有新的進(jìn)展，房地產(chǎn)市場更是利空消息不斷，市場對此仍有顧慮，容易導(dǎo)致盤面出現(xiàn)調(diào)整行情。加之短期其他金融市場情緒拖累無縫方管期貨市場，市場情緒波動(dòng)較大。

　　從股票、期貨市場聯(lián)動(dòng)角度來看，中信證券(港股06030)研究指出，鋼鐵行業(yè)今年長周期的機(jī)會難尋，由于目前仍處在低估值階段，今年可以把握低估值下的短 中期基本面機(jī)會和并購重組帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。隨著基建托底效應(yīng)增強(qiáng)，供應(yīng)端限產(chǎn)逐漸落實(shí)，建議關(guān)注10月份開始的黑色系資產(chǎn)價(jià)格整體向上的機(jī)會。